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【焦点关注】上股交科创板三季度或上线 企业挂牌无财务门槛
上线时间一推再推的上海股权托管交易中心科创板终于有了最新的动向。《第一财经日报》记者获悉,被业界认为是“四新板”的科创板将于2015年第三季度从幕后走至台前。
在“互联网+”风口期,为创新型中小企业提供融资服务,打造多层次资本市场的科创板或将追随创新的精髓本质,针对挂牌企业或将不设立具体的财务指标,而更看重企业的创新模式,以及在运转过程中的合法合规要求。
一名业内人士表示,未来科创板将可转板至A股市场的战略新兴板,这为市场以及从业者提供了巨大的想象空间,但是不同于科创板几乎没有的财务指标,未来战略新兴板将设定具体盈利门槛。
科创板将在9、10月份上线
“科创板可能将推迟至9、10月份正式上线。”维氏盾征信CEO潘凌佶对《第一财经日报》记者透露,维氏盾征信作为首批特批挂牌企业将于第三季度正式挂牌。
同时,科创板将于第三季度上线的消息也得到了为上海股交中心推荐企业的保荐机构负责人的确认。“多方机构认为,候选企业的质量仍需把关,准备再充分一点。”该保荐机构负责人称,目前在挂牌企业“后备池”中已经有30多家准备材料完毕,做完审核的企业,但是仍需筛选,在筛选的过程中,不排除有好的企业再行加入,而这30多家企业中部分企业“出局”的情况。
一直被业界称为“四新板”的科创板,是上海股交中心推出的全新板块。作为上海建设多层次资本市场、支持创新型科技企业的一环,科创板致力于服务科技型和创新型中小企业,看重“新技术、新产品、新模式和新业态”的“四新”企业。
科创板的上线时间始终为业界所关注,最早的计划时间曾定于2015年3、4月份,但一直被推迟,此前曾有媒体报道称,将于6月底配合陆家嘴论坛同步上线,但是截至2015年6月22日,依旧沉寂。
“目前上股交科创板挂牌尚没有财务市值的要求。”上海瑞紫投资管理有限公司执行董事刘俐雅对《第一财经日报》记者表示,暂时还没具体针对营业收入等详细条款落地。
刘俐雅称,但是科创板对创新模式要求较高,要求讲明科技创新、讲明未来以及新模式、新产业。“接下来才是规范,如果有事关财务的要求,最严格的判定应该在企业运作整个流程以及商业模式的规范性以及合法性。”刘俐雅说。
潘凌佶表示,对于企业的要求更多在创新能力之上,最好已经有风险投资资金进入以及科学管理架构。“科创板企业应该对上海科创金融中心具有促进作用,目前还没有指出明确看净资产的具体指标。”潘凌佶说。
一名接近科创板的业内人士表示,目前科创板定位于E板的上层,可以将其想象成E板的“精华版”。
转板上证所战略新兴板
上述业内知情人士表示未来或将针对科创板开通“转板绿色通道”,对接上证所的战略新兴板,让在上海股交中心挂牌且符合条件的企业可以直接“奔赴”战略新兴板。
“虽然对于科创板尚没有具体财务市值要求,但战略新兴板可能会有一些。”该知情人士表示,如果有盈利要求,一般是市值10亿或具有2000万的净利润,但不仅仅是这些“门槛”,而是多维度的。
“目前很多互联网+企业尚处于‘烧钱阶段’,虽然没有利润,但是已经受到资本市场的认可也可以。”该知情人士表示,转板细则还未出台。
2015年6月16日,《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》(下称《意见》)下发。《意见》第八条称,积极研究尚未盈利的互联网和高新技术企业到创业板发行上市制度,推动在上海证券交易所建立战略新兴产业板。加快推进全国中小企业股份转让系统向创业板转板试点。研究解决特殊股权结构类创业企业在境内上市的制度性障碍,完善资本市场规则。
在诸多政策利好之下,许多企业已经摩拳擦掌。对于如何符合“创新”已经成为初创企业需要思考的问题,同时也成为机构考核的“标准”。
上述知情人士表示,对于创新企业的判断标准需要结合企业过往经历,是否以明显区别于同产业其他企业的模式在运转。刘俐雅称,目前瑞紫投资在看的“目标”以互联网企业居多,此外还囊括智能机械设备制造、O2O现代服务业。此次维氏盾征信将作为首批特批试点企业挂牌科创板。
目前,民间企业征信尚处于空白期,尤其是互联网企业,对于正处在风口期的非金融机构在征信方面的需求尚没有出口。在刘俐雅看来,定位于企业征信的维氏盾符合科创板对于“创新”的标准。
潘凌佶对《第一财经日报》记者表示,未来企业征信蓝海市场将达到500亿规模。“目前中国有6600万中小企业,假设使用率为25%,每家企业年均以会员费的形式支付3000元,市场规模就达500亿,而这还不包括个人查询。” 潘凌佶说。
股权众筹新退出渠道
“优质项目少、估值定价难、建立信任久、退出周期长。”京北众筹总裁罗明雄对《第一财经日报》记者表示,目前股权众筹项目在运作过程中有“四座难关”有待攻克。
科创板作为目标定位于上股交的中小企业未来出路之外,同时也成为部分股权众筹平台的“眼中肉”,成为通过股权众筹平台设立股权融资项目企业的有效退出渠道。
某股权众筹平台负责人表示,在股权众筹项目退出机制中,企业自身IPO、被收购兼并、公司股东回购以及接续融资中套取股权之外,与地方股交中心合作,缩短退出时间,增强回报收益成为最新的模式。而在上股交背后的“科创板”,以及未来转板A股市场战略新兴板成为具有前景和耐性的出路之一。
日前,上海股交中心同京北众筹签署合作协议,在全国实现将在京北众筹平台上完成股权众筹的企业以及相应成立的有限合伙企业,均可在上海股交中心进行挂牌转让的战略合作,为众筹平台上的投资者增添全新的退出渠道,成为与地方股交中心合作的首个“吃螃蟹”的平台。
上海股交中心总经理助理魏舒明表示,致力于为国内中小企业服务的上股交已经为5740多家企业完成接近100亿元的融资总额。目前,上股交共拥有两大主要支撑力量,一方面是以投资回报为主要目标而非以上什么板为目标的投资人群体;另一方面则是为中小微企业服务的投投机构。“这些风投机构的更多的投资着眼点在于未来能否赚钱的商业逻辑。”魏舒明说。
此前,《第一财经日报》记者获悉,2015年5月14日上海股交中心邀请股权众筹平台业界以及学界等多个业内召开闭门座谈会。一名业参会知情人士表示,在会上,探讨了将由上股交承接构建众筹综合服务平台、开展股权众筹融资试点工作任务,并牵头落地一个综合的股权众筹平台。
国务院下发的《意见》第十条进一步指出,丰富创业融资新模式,支持互联网金融发展,引导和鼓励众筹融资平台规范发展,开展公开、小额股权众筹融资试点,加强风险控制和规范管理。同时,规范发展服务于中小微企业的区域性股权市场,推动建立工商登记部门与区域性股权市场的股权登记对接机制,支持股权质押融资。